信托可發(fā)行1萬元起的公募產(chǎn)品，這消息一經(jīng)推出便激起千層浪。

先是優(yōu)越感十足的銀行理財(cái)子公司感受到了壓力，后是在兩者夾擊之下的券商資管“無處話凄涼”。

某業(yè)內(nèi)資管人士對券商中國記者表示，銀行對自身渠道的信心十足，投資能力的短板正在通過廣招權(quán)益、債券等投資人才彌補(bǔ)，信托依然在“非標(biāo)”投資上占據(jù)優(yōu)勢，而券商資管當(dāng)下只能擁抱主動管理。

信托加入公募領(lǐng)域

近日，資金信托擬推出新規(guī)，以對標(biāo)資管新規(guī)的相關(guān)要求。據(jù)悉，信托產(chǎn)品將劃分為公募和私募，公募可面向不特定社會公眾發(fā)行，認(rèn)購起點(diǎn)1萬元。

這意味著，公募信托1萬元的起售金額，和銀行公募理財(cái)產(chǎn)品一致，未來公募領(lǐng)域?qū)⒎譃楣蓟?、公募銀行理財(cái)、公募信托。

資管業(yè)內(nèi)人士感嘆，資管新規(guī)的本意是把各類資管機(jī)構(gòu)拉到同一起跑線，進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，減少套利空間，但實(shí)際上目前信托、銀行都輕而易舉地發(fā)行公募產(chǎn)品，只有券商需要重新申請公募牌照。

不過據(jù)消息人士稱，公募信托應(yīng)該不是所有信托公司都有資格，剛開始可能只有少數(shù)幾家信托公司能夠獲得該業(yè)務(wù)資格。

銀行理財(cái)子公司受沖擊

此前，銀行理財(cái)子公司橫空出世，被視為將打破現(xiàn)有資管格局，現(xiàn)在信托也加入公募領(lǐng)域，那么兩者的制度差距將會縮小。

“說到底，在非標(biāo)業(yè)務(wù)中，上位法是否給予理財(cái)子公司獨(dú)立的法律主體地位是關(guān)鍵，至少現(xiàn)在仍舊是不明確的。信托有信托法保護(hù)，但涉及銀行理財(cái)這方面，目前的案例還不夠多，比如在一些訴訟中如何認(rèn)定主體地位，都還是不確定的。資管新規(guī)下來后，我們沒投幾單非標(biāo)，非標(biāo)占比下降很快。”一位國有大行資管人士告訴記者。

當(dāng)公募信托、銀行理財(cái)子公司誕生，這一次，制度受限最明顯的券商資管受到了雙面夾擊。

如果說券商資管為數(shù)不多的優(yōu)勢，那就是在股票、債券等標(biāo)準(zhǔn)化投資方面，具備了主動管理的投資能力，而這種多年積累的投資能力，不是信托或銀行提供了通道就能具備的。

因此，一位券商資管子公司總經(jīng)理告訴記者，能發(fā)行、管理公募產(chǎn)品的專業(yè)人士和團(tuán)隊(duì)就這些，銀行也好、信托也罷，目前在人才儲備方面是短缺的。

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