1、企業(yè)信用評級。包括工業(yè)、商業(yè)、外貿(mào)、交通、建筑、房地產(chǎn)、旅游等公司企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)的信用評級以及商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、證券公司等各類金融組織的信用評級。金融組織與公司企業(yè)的信用評級要求不同，一般公司企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營比較正常，雖有風(fēng)險(xiǎn)，容易識別，企業(yè)的償債能力和盈利能力也易測算；而金融組織就不一樣，容易受經(jīng)營環(huán)境影響，是經(jīng)營貨幣借貸和證券買賣的企業(yè)，涉及面廣，風(fēng)險(xiǎn)大，在資金運(yùn)用上要求盈利性、流動(dòng)性和安全性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，要實(shí)行資產(chǎn)負(fù)債比例管理，要受政府有關(guān)部門監(jiān)管，特別是保險(xiǎn)公司是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的單位，風(fēng)險(xiǎn)更大。因此，金融組織信用評級的風(fēng)險(xiǎn)性要比一般公司企業(yè)來得大，評估工作也更復(fù)雜。

2、證券信用評級。包括長期債券、短期融資券、優(yōu)先股、基金、各種商業(yè)票據(jù)等的信用評級。主要是債券信用評級，在我國已經(jīng)形成制度，國家已有明文規(guī)定，企業(yè)發(fā)行債券要向認(rèn)可的債券評信機(jī)構(gòu)申請信用等級。關(guān)于股票評級，除優(yōu)先股外，國內(nèi)外都不主張對普通股票發(fā)行前進(jìn)行評級，但對普通股票發(fā)行后上市公司的業(yè)績評級，即對上市公司經(jīng)營業(yè)績綜合排序，大家都持肯定態(tài)度，而且有些評估公司已經(jīng)編印成冊，公開出版。

3、國家主權(quán)信用評級(Sovereign Rating)。國際上流行國家主權(quán)評級，體現(xiàn)一國償債意愿和能力，主權(quán)評級內(nèi)容很廣，除了要對一個(gè)國家國內(nèi)生產(chǎn)總值增長趨勢、對外貿(mào)易、國際收支情況．、外匯儲備、外債總量及結(jié)構(gòu)、財(cái)政收支、政策實(shí)施等影響國家償還能力的因素進(jìn)行分析外，還要對金融體制改革、國企改革、社會保障體制改革所造成的財(cái)政負(fù)擔(dān)進(jìn)行分析，最后進(jìn)行評級。根據(jù)國際慣例，國家主權(quán)等級列為該國境內(nèi)單位發(fā)行外幣債券的評級上限，不得超過國家主權(quán)等級。

4、其他信用評級如項(xiàng)目信用評級，即對其一特定項(xiàng)目進(jìn)行的信用評級。

1、公開評估。一般指獨(dú)立的信用評級公司進(jìn)行的評估，評估結(jié)果要向社會公布，向社會提供資信信息。評估公司要對評估結(jié)果負(fù)責(zé)，評估結(jié)果具有社會公證性質(zhì)。這就要求信用評級公司必須具有超脫地位，不帶行政色彩，不受任何單位干預(yù)，評估依據(jù)要符合國家有關(guān)法規(guī)政策，具有客觀公正性，在社會上具有相當(dāng)?shù)臋?quán)威性。

2、內(nèi)部評估。評估結(jié)果不向社會公布，內(nèi)部掌握。例如，銀行對借款人的信用等級評估，就屬于這一種，由銀行信貸部門獨(dú)立進(jìn)行，作為審核貸款的內(nèi)部參考，不向外提供資信信息。

信用評級按照評估收費(fèi)與否來分

1、有償評級。由獨(dú)立的信用評級公可接受客戶委托進(jìn)行的信用評級，一般都要收費(fèi)，屬于有償評級。有償評級特別要講究客觀公正性，不能因?yàn)槭召M(fèi)而失去實(shí)事求是的作風(fēng)，忽視投資者的利益。如果違背了這一點(diǎn)，信用評級公司就會喪失社會的信任。

2、無償評估。信用評級機(jī)構(gòu)有時(shí)為了向社會提供資信信息，有時(shí)為了內(nèi)部掌握，評估一般不收費(fèi)用。無償評級通常只能按照有關(guān)單位的公開財(cái)務(wù)報(bào)表和資料進(jìn)行，不能進(jìn)行深入現(xiàn)場調(diào)查．因而資信信息比較單一，評估程序和方法也較簡單。

信用評級的方法是指對受評客體信用狀況進(jìn)行分析并判斷優(yōu)劣的技巧，貫穿于分析、綜合和評價(jià)的全過程。按照不同的標(biāo)志，信用評級方法有不同的分類，如定性分析法與定量分析法、主觀評級方法與客觀評級法、模糊數(shù)學(xué)評級法與財(cái)務(wù)比率分析法、要素分析法與綜合分析法、靜態(tài)評級法與動(dòng)態(tài)評級法、預(yù)測分析法與違約率模型法等等，上述的分類只是簡單的列舉，同時(shí)還有各行業(yè)的評級方法。

這些方法相互交叉，各有特點(diǎn)，并不斷演變。如主觀評級方法與客觀評級方法中，主觀評級更多地依賴于評級人員對受評機(jī)構(gòu)的定性分析和綜合判斷，客觀評級則更多地以客觀因素為依據(jù).在評級業(yè)的發(fā)展中，各評級公司不斷總結(jié)自身經(jīng)驗(yàn)，評級指標(biāo)不斷細(xì)化，有必要對不同的設(shè)計(jì)方法做一個(gè)比較。

企業(yè)信用評級法通過對國際上先進(jìn)的企業(yè)信用評級理論、企業(yè)信用評級思想、企業(yè)信用評級模型以及企業(yè)信用評級方法的研究，經(jīng)過多年的不斷探索、研究、實(shí)踐、創(chuàng)新和積累，最終總結(jié)出一套符合中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境且適用于中國中小企業(yè)的信用評級體系，并建立了完備的企業(yè)信用評級數(shù)據(jù)庫、業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的企業(yè)信用評級模型以及科學(xué)的企業(yè)信用評級方法。企業(yè)信用網(wǎng)通過利用現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)手段，來充分把握各個(gè)行業(yè)發(fā)展脈搏，從而保證了企業(yè)信用評級結(jié)果的準(zhǔn)確性、及時(shí)性，提高了中國企業(yè)信用評級行業(yè)的技術(shù)水平。 

根據(jù)不同的方法，對要素有不同的理解，主要有下述幾種方法。

5C要素分析法：這種方法主要分析以下五個(gè)方面信用要素：借款人品德(Character)、經(jīng)營能力(Capacity)、資本(Capital)、資產(chǎn)抵押(Collateral)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境(Condition)。

5P要素分析法：個(gè)人因素(Personal Factor)、資金用途因素(Purpose Factor)、還款財(cái)源因素 (Payment Factor)、債權(quán)保障因素(Protection Factor)、企業(yè)前景因素(Perspective Factor)。

5W要素分析法 5W要素分析法即借款人（Who）、借款用途（Why）、還款期限（When）、擔(dān)保物（What）及如何還款（How）。

4F法要素分析法 4F法要素分析法主要著重分析以下四個(gè)方面要素：組織要素（Organization Factor）、經(jīng)濟(jì)要素（Economic Factor）、財(cái)務(wù)要素（Financial Factor）、管理要素（Management Factor）。

CAMPARI法 CAMPARI法即對借款人以下七個(gè)方面分析：品德，即償債記錄（Character）、借款人償債能力（Ability）、企業(yè)從借款投資中獲得的利潤（Margin）、借款的目的（Purpose）、借款金額（Amount）、償還方式（Repayment）、貸款抵押（Insurance）。

LAPP法 LAPP法分析以下要素：流動(dòng)性（Liquidity）、活動(dòng)性（Activity）、盈利性（Profitability）和潛力（Potentialities）。

駱駝評估體系 駱駝評估體系包括五個(gè)部分：資本充足率（Capital adequacy）、資產(chǎn)質(zhì)量（Asset Quality）、管理水平（Management）、收益狀況（Earnings）、流動(dòng)性（Liquidity），其英文第一個(gè)字母組合在一起為“CAMEL”，因正好與“駱駝”的英文名字相同而得名。

上述評級方法在內(nèi)容上都大同小異，是根據(jù)信用的形成要素進(jìn)行定性分析，必要時(shí)配合定量計(jì)算。他們的共同之處都是將道德品質(zhì)、還款能力、資本實(shí)力、擔(dān)保和經(jīng)營環(huán)境條件或者借款人、借款用途、還款期限、擔(dān)保物及如何還款等要素逐一進(jìn)行評分，但必須把企業(yè)信用影響因素的各個(gè)方面都包括進(jìn)去，不能遺漏，否則信用分析就不能達(dá)到全面反映的要求。傳統(tǒng)的信用評級要素分析法均是金融機(jī)構(gòu)對客戶作信用分析，分析時(shí)所采用的專家分析法，在該指標(biāo)體系中，重點(diǎn)放在定性指標(biāo)上，通過他們與客戶的經(jīng)常性接觸而積累的經(jīng)驗(yàn)來判斷客戶的信用水平。另外，美國幾家信用評級公司都認(rèn)為信用分析基本上屬于定性分析，雖然也重視一些定量的財(cái)務(wù)指標(biāo)，但最終結(jié)論還要依靠信用分析人員的主觀判斷，最后由評級委員會投票決定。

綜合分析評級方法就是依據(jù)受評客體的實(shí)際統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算綜合評級得分(或稱指數(shù))的數(shù)學(xué)模型。企業(yè)信用綜合評級方法很多，但實(shí)際計(jì)算中普遍采用的方法主要有四種。為讓讀者更清晰理解“多變量信用風(fēng)險(xiǎn)二維判斷分析法”，有必要考察這幾種評級方法的優(yōu)劣。

這是目前信用評級中應(yīng)用最多的一種方法。一般做法是根據(jù)各具體指標(biāo)在評級總目標(biāo)中的不同地位，給出或設(shè)定其標(biāo)準(zhǔn)權(quán)數(shù)，同時(shí)確定各具體指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，然后比較指標(biāo)的實(shí)際數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)值得到級別指標(biāo)分值，最后匯總指標(biāo)分值求得加權(quán)評估總分。

加權(quán)評分法的最大優(yōu)點(diǎn)是簡便易算，但也存在三個(gè)明顯的缺點(diǎn)。

第一，未能區(qū)分指標(biāo)的不同性質(zhì)，會導(dǎo)致計(jì)算出的綜合指數(shù)不盡科學(xué)。信用評級中往往會有一些指標(biāo)屬于狀態(tài)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率并不是越大越好，也不是越小越好，而是越接近標(biāo)準(zhǔn)水平越好。對于狀態(tài)指標(biāo)，加權(quán)評分法很容易得出錯(cuò)誤的結(jié)果。

第二，不能動(dòng)態(tài)地反映企業(yè)發(fā)展的變動(dòng)狀況。企業(yè)信用是連續(xù)不斷的，加權(quán)評分法只考察一年，反映企業(yè)的時(shí)間狀態(tài)，很難判斷信用風(fēng)險(xiǎn)狀況和趨勢。

第三，忽視了權(quán)數(shù)作用的區(qū)間規(guī)定性。嚴(yán)格意義上講，權(quán)數(shù)作用的完整區(qū)間，應(yīng)該是指標(biāo)最高值與最低值之間，不是平均值，也不是最高值。加權(quán)評分法計(jì)算綜合指數(shù)時(shí)，是用指標(biāo)數(shù)值實(shí)際值與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對比后，再乘上權(quán)數(shù)。這就忽視了權(quán)數(shù)的作用區(qū)間，會造成評估結(jié)果的誤差。如此，加權(quán)評分法難以滿足信用評級的基本要求。

這種方法是根據(jù)模糊數(shù)學(xué)的原理，利用隸屬函數(shù)進(jìn)行綜合評估。一般步驟為：首先利用隸屬函數(shù)給定各項(xiàng)指標(biāo)在閉區(qū)間[0,1]內(nèi)相應(yīng)的數(shù)值，稱為“單因素隸屬度”，對各指標(biāo)作出單項(xiàng)評估。然后對各單因素隸屬度進(jìn)行加權(quán)算術(shù)平均，計(jì)算綜合隸屬度，得出綜合評估的向指標(biāo)值。其結(jié)果越接近0越差，越接近1越好。

隸屬函數(shù)評級方法較之加權(quán)評分法具有更大的合理性，但該方法對狀態(tài)指標(biāo)缺乏有效的處理辦法，會直接影響評級結(jié)果的準(zhǔn)確性。同時(shí)，該方法未能充分考慮企業(yè)近幾年各項(xiàng)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)變化，評級結(jié)果很難全面反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展的真實(shí)情況。因此，隸屬函數(shù)評估方法仍不適用于科學(xué)的信用評級。

功效系數(shù)法是根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理，對每一個(gè)評估指標(biāo)分別確定滿意值和不允許值。然后以不允許值為下限，計(jì)算其指標(biāo)實(shí)現(xiàn)滿意值的程度，并轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的評估分?jǐn)?shù)，最后加權(quán)計(jì)算綜合指數(shù)。

由于各項(xiàng)指標(biāo)的滿意值與不允許值一般均取自行業(yè)的最優(yōu)值與最差值，因此，功效系數(shù)法的優(yōu)點(diǎn)是能反映企業(yè)在同行業(yè)中的地位。但是，功效系數(shù)法同樣既沒能區(qū)別對待不同性質(zhì)的指標(biāo)，也沒有充分反映企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)，使得評級結(jié)論不盡合理，不能完全實(shí)現(xiàn)信用評級所要實(shí)現(xiàn)的評級目的。

多變量信用風(fēng)險(xiǎn)二維判斷分析評級法

對信用狀況的分析、關(guān)注、集成和判斷是一個(gè)不可分割的有機(jī)整體，這也是多變量信用風(fēng)險(xiǎn)二維判斷分析法的評級過程。

多變量特征是以財(cái)務(wù)比率為解釋變量，運(yùn)用數(shù)量統(tǒng)計(jì)方法推導(dǎo)而建立起的標(biāo)準(zhǔn)模型。運(yùn)用此模型預(yù)測某種性質(zhì)事件發(fā)生的可能性，使評級人員能及早發(fā)現(xiàn)信用危機(jī)信號。經(jīng)長期實(shí)踐，這類模型的應(yīng)用是最有效的。多變量分析就是要從若干表明觀測對象特征的變量值（財(cái)務(wù)比率）中篩選出能提供較多信息的變量并建立判別函數(shù)，使推導(dǎo)出的判別函數(shù)對觀測樣本分類時(shí)的錯(cuò)判率最小。根據(jù)判別分值，確定的臨界值對研究對象進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的定位。

二維判斷就是從兩方面同時(shí)考察信用風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)狀況：

一是空間，即正確反映受評客體在本行業(yè)(或全產(chǎn)業(yè))時(shí)點(diǎn)狀態(tài)所處的地位；

二是時(shí)間，盡可能考察一段時(shí)期內(nèi)受評客體發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

信用評級是一項(xiàng)十分嚴(yán)肅的工作，評估的結(jié)果將決定一個(gè)企業(yè)的融資生命，是對一個(gè)企業(yè)或證券資信狀況的鑒定書。因此，必須具有嚴(yán)格的評估程序加以保證。評估的結(jié)果與評估的程序密切相關(guān)，評估程序體現(xiàn)了評估的整個(gè)過程，沒有嚴(yán)格的評估程序，就不可能有客觀、公正的評估結(jié)果。評估程序通?？梢苑譃橐韵缕邆€(gè)階段，如圖下圖所示。

現(xiàn)分別加以說明：

前期準(zhǔn)備階級(約一周時(shí)間)

1、評估客戶向評估公司提出信用評級申請，雙方簽訂《信用評級協(xié)議書》。協(xié)議書內(nèi)容主要包括簽約雙方名稱、評估對象、評估目的、雙方權(quán)利和義務(wù)。出具評估報(bào)告時(shí)間、評估收費(fèi)、簽約時(shí)間等。

2、評估公司指派項(xiàng)目評估小組，并制定項(xiàng)目評估方案。評估小組一般由3～6人組成，其成員應(yīng)是熟悉評估客戶所屬行業(yè)情況及評估對象業(yè)務(wù)的專家組成，小組負(fù)責(zé)人由具有項(xiàng)目經(jīng)理以上職稱的高級職員擔(dān)任。項(xiàng)目評估方案應(yīng)對評估工作內(nèi)容、工作進(jìn)度安排和評估人員分工等作出規(guī)定。

3、評估小組應(yīng)向評估客戶發(fā)出《評估調(diào)查資料清單》，要求評估客戶在較短時(shí)間內(nèi)把評估調(diào)查所需資料準(zhǔn)備齊全。評估調(diào)查賢料主要包括評估客戶章程、協(xié)議、營業(yè)執(zhí)照、近三年財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告、近三年工作總結(jié)、遠(yuǎn)景規(guī)劃、近三年統(tǒng)計(jì)報(bào)表、董事會記錄、其他評估有關(guān)資料等。同時(shí)，評估小組要做好客戶情況的前期研究。

信息收集階段(約一周時(shí)間)

1、評估小組去現(xiàn)場調(diào)查研究，先要對評估客戶提供的資料進(jìn)行閱讀分析，圍繞信用評級指標(biāo)體系的要求，哪些已經(jīng)齊備，還缺哪些資料和情況，需要進(jìn)一步調(diào)查了解。

2、就主要問題同評估客戶有關(guān)職能部門領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行交談，或者召開座談會，傾聽大家意見，務(wù)必把評估內(nèi)容有關(guān)情況搞清楚。

3、根據(jù)需要，評估小組還要向主管部門、工商行政部門、銀行、稅務(wù)部門及有關(guān)單位進(jìn)行調(diào)查了解進(jìn)行核實(shí)。

信息處理階段(約三天時(shí)間)

1、對收集的資料按照保密與非保密進(jìn)行分類，并編號建檔保管，保密資料由專人管理，不得任意傳閱。

2、根據(jù)信用評級標(biāo)準(zhǔn)，對評估資料進(jìn)行分析、歸納和整理，并按規(guī)定格式填寫信用評級工作底稿。

3、對定量分析資料要關(guān)注是否經(jīng)過注冊會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)，然后上機(jī)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。

初步評級階段(約四天時(shí)間)

1、評估小組根據(jù)信用評級標(biāo)準(zhǔn)的要求，對定性分析資料和定量分析資料結(jié)合起來，加以綜合評價(jià)和判斷，形成小組統(tǒng)一意見，提出評級初步結(jié)果。

2、小組寫出《信用評級分析報(bào)告》，并向有關(guān)專家咨詢。

確定等級階段(約十天時(shí)間)

1、評估小組向公司評級委員會提交《信用評級分析報(bào)告》，評級委員會開會審定。

2、評級委員會在審查時(shí)，要聽取評估小組詳細(xì)匯報(bào)情況并審閱評估分析依據(jù)，最后以投票方式進(jìn)行表決，確定資信等級，并形成《信用評級報(bào)告》。

3、公司向評估客戶發(fā)出《信用評級報(bào)告》和《信用評級分析報(bào)告》，征求意見，評估客戶在接到報(bào)告應(yīng)于5日內(nèi)提出意見。如無意見，評估結(jié)果以此為準(zhǔn)。

4、評估客戶如有意見，提出復(fù)評要求，提供復(fù)評理由，并附必要資料。公司評級委員會審核后給予復(fù)評，復(fù)評以一次為限，復(fù)評結(jié)果即為最終結(jié)果。

1、評估客戶要求在報(bào)刊上公布資信等級，可與評估公司簽訂《委托協(xié)議》，由評估公司以《資信等級公告》形式在報(bào)刊上刊登。

2、評估客戶如不要求在報(bào)刊上公布資信等級，評估公司不予公布。但如評估公司自己辦有信用評級報(bào)刊，則不論評估客戶同意與否，均應(yīng)如實(shí)報(bào)道。

1、在資信等級有限期內(nèi)(企業(yè)評級一般為2年，債券評級按債券期限)，評估公司要負(fù)責(zé)對其資信狀況跟蹤監(jiān)測，評估客戶應(yīng)按要求提供有關(guān)資料。

2、如果評估客戶資信狀況超出一定范圍(資信等級提高或降級)，評估公司將按跟蹤評級程序更改評估客戶的資信等級，并在有關(guān)報(bào)刊上披露，原資信等級自動(dòng)失效。

以上是獨(dú)立的信用評級公司接受評估客戶委托進(jìn)行信用評級的一般程序，至于銀行貸款部門評定企業(yè)信用等級或獨(dú)立的信用評級公司對外進(jìn)行無償評級，評估程序就比較簡單，不必征求客戶意見，也不一定去現(xiàn)場召開座談會，可以根據(jù)需要靈活掌握。