實(shí)際上貴州茅臺(tái)，自2014年1月開啟新的上漲周期以來(lái)便呈現(xiàn)穩(wěn)健向上的慢牛走勢(shì)，近期更加在A股市場(chǎng)整體走弱的背景下走出月線8連陽(yáng)，屢創(chuàng)歷史新高，股價(jià)突破440元/股大關(guān)，市值突破5500億+的級(jí)別，超越帝亞吉?dú)W成為全世界最貴酒企，目前光一個(gè)貴族茅臺(tái)的市值就超貴州GDP的一半，市場(chǎng)就出現(xiàn)過(guò)對(duì)其泡沫的質(zhì)疑。

但是貴州茅臺(tái)真的能夠如但斌預(yù)判的永不崩盤嗎？

首先從貴州茅臺(tái)近年來(lái)財(cái)報(bào)來(lái)看（如下截圖所示），雖然貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)保持了一個(gè)穩(wěn)健增長(zhǎng)的模式，但是可以看到有點(diǎn)“漲不動(dòng)了”，營(yíng)業(yè)收入在300億+的范疇、凈利潤(rùn)在150億+的范疇已經(jīng)維持4年，去年（2016年）數(shù)據(jù)稍好，但是是建立在白酒提價(jià)潮的基礎(chǔ)上——去年下半年后白酒企業(yè)先后多次上調(diào)白酒價(jià)格，貴州茅臺(tái)的茅臺(tái)53度飛天的售價(jià)就從去年9月的約800元/瓶提高到如今的近1300元/瓶。對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)，貴州茅臺(tái)的白酒本來(lái)就貴，如今屢次提價(jià)后，還能依靠民間消費(fèi)為主的催動(dòng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步發(fā)展嗎？貴州茅臺(tái)的股價(jià)之所以能持續(xù)慢牛，跟它的業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)慢牛格局直接相關(guān)，這給了投資者信心。然而一旦某一天貴州茅臺(tái)公布的財(cái)報(bào)不再穩(wěn)健增長(zhǎng)，而是下滑，給市場(chǎng)投資者帶來(lái)的將是“是否業(yè)績(jī)已經(jīng)遇到瓶頸到頂”的猜想和懷疑進(jìn)而的是拋售潮。再者市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，企業(yè)絕大多數(shù)都會(huì)有一個(gè)輝煌的周期，就像當(dāng)初輝煌時(shí)誰(shuí)也想不到雅虎、諾基亞等的后來(lái)大衰退。

再者，股價(jià)而言，股市投資有一句話：風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的。雖然貴州茅臺(tái)跑得慢，但是一個(gè)真正的藍(lán)籌股，累積起來(lái)的漲幅很可觀，光2015年8月以來(lái)漲幅已達(dá)160%，目前的股價(jià)相對(duì)目前22.6倍的市盈率并不算貴，對(duì)于價(jià)值投資者而言還會(huì)是一個(gè)值得關(guān)注的標(biāo)的。但是就算是但斌，細(xì)心的投資者可以發(fā)現(xiàn)雖然但斌這些年持續(xù)多次對(duì)外發(fā)表堅(jiān)定看好貴州茅臺(tái)、重倉(cāng)貴州茅臺(tái)，實(shí)際上但斌旗下管理的幾只基金走勢(shì)跟貴州茅臺(tái)的走勢(shì)在大多數(shù)時(shí)候并不直接相關(guān)，去年更加被爆出貴州茅臺(tái)就新高不斷的背景下但斌旗下十多只基金卻虧損累累的一幕，也就是說(shuō)，但斌是嘴上堅(jiān)定看好，但并不排除其操作上也會(huì)對(duì)貴州茅臺(tái)進(jìn)行高拋低吸或者低拋高吸，當(dāng)其認(rèn)為貴州茅臺(tái)漲高了就會(huì)減倉(cāng)逃離，意見(jiàn)的東西，參考下就好，投資有風(fēng)險(xiǎn)，參與需謹(jǐn)慎。
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