首先，我們來看看春節(jié)之后各地價格跌幅究竟有多大？

從今天市場了解的情況來看，終端和次終端詢價較少，采購積極性不高，貿(mào)易商心態(tài)仍以出貨為主，且僅有部分報價，但由于下游復(fù)工延后，多在2月末至3月，市場需求不佳，整體成交不暢。

從品種來看，板材跌幅明顯大于建材，且跌破去年最低點，建材整體位于近一年低點附近。截至到2月12日，熱卷均價較年前下跌215，中板均價較年前下跌109。螺紋鋼均價較年前下跌75。隨著此輪下跌，市場風(fēng)險得到一定的釋放，鋼價下行空間收窄。

從區(qū)域波動來看，華東地區(qū)和華南地區(qū)下跌較大。一方面，相較于北方地區(qū)，南方市場往年復(fù)工時間都要早一些，復(fù)工預(yù)期的落空，需求停滯帶來恐慌性下跌；另一方面，地區(qū)之間存在價差，節(jié)前南方市場價格普遍高于北方市場，回落空間更大。

日內(nèi)來看：

期貨小幅探漲，原料走勢強于成材：期螺漲11收報3404，熱卷漲18收報3401，焦煤漲26.5收報1280，焦炭漲46收報1886，鐵礦石漲19收報619.5。

現(xiàn)貨方面：建材延續(xù)下跌，板材部分市場迎來超跌后的小幅反彈。螺紋鋼除濟南和南京跌100外，其余少數(shù)下跌10-40，均價下調(diào)14；熱卷多數(shù)平穩(wěn)，個別漲跌10-50，均價下調(diào)2；中板個別漲跌10-50，均價下調(diào)2。

我們判斷，近兩日局部地區(qū)小幅探漲，主要受多地部署重點項目開復(fù)工及地方債利好拉動，市場情緒有所恢復(fù)，但支撐有限，沒有可持續(xù)性。

今日價格：鋼材期貨小漲，現(xiàn)貨走勢分化。

期螺漲11收報3404，熱卷漲18收報3401，原料強于成材。焦煤漲26.5收報1280，焦炭漲46收報1886，鐵礦石漲19收報619.5?，F(xiàn)貨方面，建材延續(xù)下跌，板材部分市場迎來超跌后的小幅反彈。螺紋鋼除濟南和南京跌100外，其余少數(shù)下跌10-40，均價下調(diào)14；熱卷多數(shù)平穩(wěn)，個別漲跌10-50，均價下調(diào)2；中板個別漲跌10-50，均價下調(diào)2。

那么價格是否會繼續(xù)下探？下跌的空間有多大？我們繼續(xù)來分析當(dāng)前的供需變動，尤其是復(fù)工的節(jié)奏和減產(chǎn)的空間！

二、我們再來看看供應(yīng)端產(chǎn)量減產(chǎn)的空間

目前來看，疫情對產(chǎn)量影響主要來自電爐鋼廠延遲復(fù)工，以及高爐在運輸受阻和需求停滯的影響下被動減產(chǎn)檢修的數(shù)量。

這里重點來看看有哪些鋼廠進入檢修階段：

據(jù)不完全統(tǒng)計：①部分鋼廠年前就進入檢修階段，延遲復(fù)工；部分鋼廠受疫情影響節(jié)后主動進入檢修階段。②這些鋼廠檢修停產(chǎn)對2月鐵水的影響80萬噸左右，螺紋鋼產(chǎn)量影響40萬噸左右，熱卷的產(chǎn)量影響35萬噸左右。

我們判斷，盡管今年節(jié)后產(chǎn)量下降明顯高于往年，但預(yù)計2月高爐產(chǎn)量的收縮依然有限。目前鋼廠挺價意愿強烈，且仍存在一定利潤，而高爐重啟的成本較高，綜合來看，未來累庫壓力仍將持續(xù)增加。

三、我們再來討論下游復(fù)工情況

目前多數(shù)企業(yè)開始實現(xiàn)線上辦公模式，但對于用鋼需求大戶——基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)多數(shù)仍處于停工狀態(tài)。

基建投資——多省市部署重點項目復(fù)（開）工

雄安新區(qū)首批21個重點項目已于10日復(fù)工，包括6個未停工項目和15個復(fù)工項目。其他省市重點項目多集中在2月下旬至3月初。

值得關(guān)注的是，2019年共有約 23000億元的公鐵軌重大交通項目工程獲得批復(fù)。

鐵路項目：約8878 億元，其中由國家發(fā)改委批復(fù)的項目金額約4023 億元；

城軌交通項目：約9700 億元，其中由國家發(fā)改委批復(fù)的項目總金額約6419 億元；

公路工程：總投資額約4584 億元獲得了省、市發(fā)改委批復(fù)同意。

房地產(chǎn)——開工普遍晚于基建

杭州、寧波房地產(chǎn)企業(yè)復(fù)工普遍在2月20日之后；

上海龍頭建筑企業(yè)復(fù)工不早于2月29日；

湖南建筑行業(yè)復(fù)工定于2月20日之后；

鄭州房地產(chǎn)建設(shè)單位復(fù)工時間在3月16日；

制造業(yè)企業(yè)——勞動密集型企業(yè)復(fù)工普遍晚于其他領(lǐng)域

目前多數(shù)地區(qū)工廠復(fù)工推遲到2月17日之后，且考慮部分人員返程后需要再次隔離14天，預(yù)計制造業(yè)企業(yè)正常運營需要到3月中旬。