總有一種東西，讓我們歡喜讓我們憂，讓人癡迷讓人沉淪，那就是貨幣，貨幣的光芒是世界上最具魅力的光芒。

如果你掌握了貨幣，就掌握了金融的核心和本質(zhì)，從而了解世界財(cái)富的流向，洞察先機(jī)。

剛剛，中國(guó)公布了1月份中國(guó)的信貸和貨幣數(shù)據(jù)，中國(guó)1月份新增人民幣貸款2.9萬億。

這個(gè)數(shù)據(jù)非常驚人，創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄，大幅度超越前值5844億元，也就是到了1月份，銀行信貸開閘泄洪，浪奔浪流，萬里滔滔江水不休。

在1月份人民幣信貸如此高增長(zhǎng)的情況下，但卻有一個(gè)我們更應(yīng)關(guān)注的數(shù)據(jù)，這個(gè)數(shù)據(jù)才是最準(zhǔn)確的。

那就是1月份的M2增速才8.6%，這個(gè)數(shù)據(jù)看完后，你會(huì)明白一月份人民幣新增信貸有很多玄機(jī)。

為什么在人民幣新增信貸創(chuàng)下歷史紀(jì)錄新高的同時(shí)，M2增速卻只有8.6%呢？這里面存在一定的背離。

那是因?yàn)樾略龅娜嗣駧判刨J當(dāng)中，有一定的虛增，實(shí)際上真正的人民幣新增貸款并沒有這么多。

在2017年，中國(guó)金融進(jìn)入了嚴(yán)厲的監(jiān)管時(shí)期，各種通道業(yè)務(wù)都受到了嚴(yán)格的限制，包括委貸業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)等等。

還有銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)，也涉及風(fēng)險(xiǎn)資本的占用，所有這一切的監(jiān)管都表明了一個(gè)方向，表內(nèi)向表外轉(zhuǎn)移信貸已經(jīng)變得很困難。

因此到了2018年1月，雖然因?yàn)?017年積壓的但還沒發(fā)放的貸款，集中到了1月發(fā)放，導(dǎo)致了信貸的猛增。

但同時(shí)因?yàn)檫^去的表外業(yè)務(wù)，因?yàn)閲?yán)厲的金融監(jiān)管，導(dǎo)致不得不向表內(nèi)轉(zhuǎn)移，表面上就給人感覺信貸猛增。

但實(shí)際上新增的2.9億人民幣信貸中，其中一部分是表外信貸轉(zhuǎn)為表內(nèi)信貸，只有這樣，才能有效的解釋M2增速只有8.6%。

在金融監(jiān)管的這一年，對(duì)于信貸數(shù)據(jù)我們應(yīng)該保持一定的謹(jǐn)慎和甄別 ，我們更應(yīng)該盯緊一個(gè)最重要的數(shù)據(jù)，那就是M2的增速。

人民幣新增信貸存在各種虛增，但是M2的增速是實(shí)實(shí)在在的，真實(shí)的紀(jì)錄了貨幣的變動(dòng)情況。

自從2017年M2增速創(chuàng)下8.2%的新低以來，這可是中國(guó)有M2統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來的最低增速，讓很多人大吃一驚。

很多人認(rèn)為，僅僅看2017年的數(shù)據(jù)，還不夠全面，大家紛紛高度關(guān)注2018年的數(shù)據(jù)。

很多人認(rèn)為，M2的增速在2017年創(chuàng)下新低后，會(huì)在2018年大幅度反彈，認(rèn)為2018年才是真實(shí)M2增速的體現(xiàn)。

當(dāng)時(shí)有一種很流行的觀點(diǎn)認(rèn)為，2018年中國(guó)的M2增長(zhǎng)數(shù)據(jù)將會(huì)重回10%以上，當(dāng)時(shí)這種觀點(diǎn)是非?？隙ǖ?。

但是2018年1月份的數(shù)據(jù)一出現(xiàn)，將這種觀點(diǎn)徹底擊得粉碎，在1月份人民幣新增信貸高歌猛進(jìn)的同時(shí)，M2增速只有區(qū)區(qū)8.6%。

這意味著中國(guó)的貨幣增速真正進(jìn)入了低增長(zhǎng)區(qū)間，因?yàn)橹袊?guó)的GDP增速保持在7%左右。

7%左右的GDP增速，M2的增速只有8.6%，意味著M2與GDP之差只有不到2%。

 這說明了中國(guó)的貨幣超發(fā)率已經(jīng)進(jìn)入了史無前例低的時(shí)期，貨幣超發(fā)率越低，資產(chǎn)泡沫就會(huì)受到抑制，通脹就會(huì)受到抑制。

這樣一來，對(duì)于資金消耗非常大的房市、股市，都會(huì)受到很大的影響，因?yàn)樨泿旁絹碓街靛X。

如果M2保持這樣的增速，房地產(chǎn)的價(jià)格很難大幅度上漲，因?yàn)榉績(jī)r(jià)現(xiàn)象本質(zhì)上就是貨幣現(xiàn)象。

在過去M2增速高達(dá)17%的時(shí)候，房?jī)r(jià)自然保持高增長(zhǎng)，因?yàn)樨泿懦l(fā)率很高，貨幣流入了房地產(chǎn)領(lǐng)域。

當(dāng)現(xiàn)在M2增速只有8.6%的時(shí)候，貨幣全面收緊，流向房地產(chǎn)的貨幣自然相應(yīng)減少，房?jī)r(jià)自然會(huì)受到抑制。

股市也一樣，因?yàn)橹袊?guó)股市總體估值還是很高，中國(guó)股市一直是資金推動(dòng)型的，而不是價(jià)值推動(dòng)型的。

資金推動(dòng)型的股市對(duì)于資金的增長(zhǎng)要求很高，當(dāng)貨幣增速大幅度下跌，股市自然難以產(chǎn)生牛市，只有熊市或者震蕩市。

尤其是在3600點(diǎn)上，中國(guó)股市因?yàn)?015年股災(zāi)套牢了無數(shù)萬億杠桿資金，沒有超級(jí)規(guī)模的資金，是不可能將上面無數(shù)萬億的套牢盤解套的。

而現(xiàn)在M2增速已經(jīng)跌至8%多，而且連續(xù)兩年維持，又哪里有這樣超級(jí)規(guī)模的資金去發(fā)動(dòng)一場(chǎng)牛市行情呢？

不但2017年M2增速大幅度下降，進(jìn)入2018年M2增速仍然低位徘徊，這說明了中國(guó)進(jìn)入了一場(chǎng)降杠桿的大戰(zhàn)略時(shí)期。

而且根據(jù)中國(guó)高級(jí)智囊的話，中國(guó)的這場(chǎng)降杠桿將會(huì)持續(xù)三年，現(xiàn)在看來所言非虛，而且非常具有前瞻性。

中國(guó)的降杠桿可能會(huì)超出大家的想象，所有的降杠桿都最終會(huì)體現(xiàn)在一個(gè)數(shù)據(jù)上，那就是M2增速。

企業(yè)和居民的負(fù)債率降低了，而銀行負(fù)債衍生新的貨幣，一旦這個(gè)負(fù)債率，也就是杠桿率降低，M2增速一定降低。

這也是中國(guó)和美國(guó)金融博弈的一部分，美國(guó)在持續(xù)加息，美聯(lián)儲(chǔ)在縮表，也就是美國(guó)想降杠桿。

但是中國(guó)已經(jīng)搶先動(dòng)手了，而且降杠桿的力度比美國(guó)強(qiáng)，速度比美國(guó)快，占得了戰(zhàn)略先機(jī)。

如果中國(guó)的杠桿率上升，而美國(guó)進(jìn)入降杠桿，很可能會(huì)導(dǎo)致中國(guó)的資產(chǎn)泡沫被動(dòng)破滅，為美國(guó)接盤。

中國(guó)降杠桿，體現(xiàn)在M2增速上，體現(xiàn)在人民幣匯率上，很多人無法理解人民幣匯率最近的暴漲。

實(shí)際上就是沒有理解中國(guó)的降杠桿，中國(guó)的杠桿率下降，人民幣匯率就一路走強(qiáng)，因?yàn)槭艿搅藦?qiáng)力的支撐。

美國(guó)加息和縮表的速度過慢，體現(xiàn)在美元指數(shù)上，就是美元指數(shù)跌跌不休，美元還在快速衍生，這是根本原因，而不是特朗普的口頭打壓。

很顯然，中國(guó)沒有說太多，但是做了很多，正在做實(shí)人民幣，減少貨幣空轉(zhuǎn)，減少貨幣泡沫，讓貨幣進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是在虛擬領(lǐng)域投機(jī)套利。

毫無疑問，房地產(chǎn)市場(chǎng)的黃金時(shí)代肯定結(jié)束了，白銀時(shí)代有沒有不好說，倒是很多高杠桿的房地產(chǎn)商會(huì)很難過。

2018年，一些大的房地產(chǎn)商都被降杠桿弄得死去活來，不是賣資產(chǎn)，就是轉(zhuǎn)型，痛不欲生，高唱一無所有。

同樣，2018年的一場(chǎng)股市大跌，也讓很多人的在1月叫囂的牛市夢(mèng)破碎，在降杠桿如此明顯的情況下，所謂的牛市就是心比天高，命如紙薄，鏡花水月夢(mèng)一場(chǎng)。

這幾天，很多家銀行的行長(zhǎng)找我，都是要拉存款，2018年銀行資金很緊，特別緊，過去多寬松，現(xiàn)在就多緊張，抬頭望望，低頭拉存款。

我們每個(gè)人，都要做好心理準(zhǔn)備，2018年到2019年，兩年是難關(guān)，雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步小心越，越得過，海闊天空，越不過，萬劫不復(fù)。

我們都有一個(gè)夢(mèng)，夢(mèng)想我們的錢越來越值錢，而今這個(gè)夢(mèng)大概在2018年變成現(xiàn)實(shí)，現(xiàn)金在手，天下我有，這是一個(gè)新的時(shí)代，青山遮不住，畢竟東流去！