市場(chǎng)對(duì)焦點(diǎn)上市公司中聯(lián)重科的爭(zhēng)論終于塵埃落定，昨日中聯(lián)重科幾近漲停開(kāi)盤。國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)低迷，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)普遍承壓，市場(chǎng)對(duì)中聯(lián)重科、三一重工[]兩大行業(yè)巨頭的比較一直沒(méi)有停止。從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，中聯(lián)重科、三一重工各有千秋，而從機(jī)構(gòu)態(tài)度來(lái)看，中聯(lián)重科明顯稍勝一籌。

　　收入、利潤(rùn)中聯(lián)占優(yōu)

　　曾同為湖南上市公司的中聯(lián)重科和三一重工，因業(yè)務(wù)高度重合，兩公司間的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。去年底，三一重工決定遷廠北京，雖然相距甚遠(yuǎn)，但資本市場(chǎng)對(duì)兩公司的比較始終沒(méi)有停止過(guò)。

　　直觀對(duì)比中聯(lián)重科和三一重工收入、利潤(rùn)，中聯(lián)重科的業(yè)績(jī)含金量明顯更高。收入方面，三一重工上半年主營(yíng)收入達(dá)到220億元，相比中聯(lián)重科201億元高出近一成。而在凈利潤(rùn)方面，三一重工26.5億元的凈利潤(rùn)對(duì)比中聯(lián)重科29.05億元?jiǎng)t稍遜一籌。在兩公司凈利潤(rùn)率上，中聯(lián)重科上半年達(dá)到14.41%，而三一重工則為12%。

　　再?gòu)姆值貐^(qū)收入來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)低迷，兩公司國(guó)內(nèi)收入紛紛大幅下滑，其中三一重工上半年國(guó)內(nèi)收入同比下滑高達(dá)41.1%，而中聯(lián)重科也達(dá)到32.56%。在海外市場(chǎng)拓展上，三一重工表現(xiàn)明顯優(yōu)于中聯(lián)重科。在收入占比中，三一重工海外收入占總收入的24.62%，而這一數(shù)據(jù)中聯(lián)重科僅為6.47%，即便在三一重工海外收入去年同期基數(shù)較高背景下，今年上半年表現(xiàn)仍可圈可點(diǎn)。三一重工上半年海外市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)66.5%，而中聯(lián)重科增長(zhǎng)僅為2.29%。

　　雖然行業(yè)在大環(huán)境影響下陷入低谷，但毛利率仍維持在較高水平。上半年，中聯(lián)重科、三一重工綜合毛利率紛紛超過(guò)三成，其中中聯(lián)重科較三一重工高出近1個(gè)百分點(diǎn)，但從主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率來(lái)看，三一重工反而高于中聯(lián)重科。中報(bào)顯示，中聯(lián)重科綜合毛利率達(dá)到32.11%，其中工程機(jī)械業(yè)務(wù)毛利率29.44%。而三一重工綜合毛利率略遜于中聯(lián)重科達(dá)到31.2%，但工程機(jī)械業(yè)務(wù)毛利率則達(dá)到31.87%，高出中聯(lián)重科2.43個(gè)百分點(diǎn)。總體來(lái)看，中聯(lián)重科在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上優(yōu)于三一重工，估值也相對(duì)較低，但一些經(jīng)營(yíng)細(xì)節(jié)上，三一重工則優(yōu)于中聯(lián)重科。

　　兩股均被實(shí)力機(jī)構(gòu)看好

　　在資本市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)態(tài)度尤為重要，從持股機(jī)構(gòu)數(shù)以及持股占比來(lái)看，機(jī)構(gòu)對(duì)于中聯(lián)重科的關(guān)注力度明顯高于三一重工。而從大券商評(píng)級(jí)以及給出的目標(biāo)價(jià)來(lái)看，兩者勢(shì)均力敵，市場(chǎng)給出的三一重工目標(biāo)價(jià)與現(xiàn)價(jià)空間小幅高于中聯(lián)重科。

　　作為工程機(jī)械行業(yè)的兩大龍頭，機(jī)構(gòu)投資者一直是重兵持有。據(jù)披露的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截止二季度末中聯(lián)重科被121只基金持有50792萬(wàn)股，占該股流通股本比例達(dá)到8.11%。雖然三一重工同樣也有超過(guò)百只基金關(guān)注，但持股方面則明顯低于中聯(lián)重科。中報(bào)顯示，共有109只基金以及1只QFII合計(jì)持有三一重工30252萬(wàn)股，占該股流通股本比例為3.98%。僅從這一組數(shù)據(jù)來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中聯(lián)重科的關(guān)注力度明顯高于三一重工。

　　而從券商近段時(shí)間公布的研究報(bào)告來(lái)看，實(shí)力券商紛紛給予中聯(lián)重科、三一重工“買入”、“增次”的投資評(píng)級(jí)。雖然行業(yè)普遍下滑，但業(yè)績(jī)下滑幅度開(kāi)始收窄，券商仍表示對(duì)龍頭公司的看好，在市場(chǎng)給出的目標(biāo)價(jià)中，兩者未來(lái)預(yù)期上漲空間紛紛超過(guò)三成，相比之下三一重工上漲空間更高。

　　湘財(cái)證券分析師仇華就表示，三一重工是我國(guó)重要工程機(jī)械公司，其在混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)、汽起重機(jī)等主要產(chǎn)品領(lǐng)域整體實(shí)力都處于行業(yè)前列，而公司還通過(guò)海外建設(shè)生產(chǎn)基地以及收購(gòu)等方式快速推進(jìn)海外市場(chǎng)銷售，公司整體競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)。上調(diào)公司評(píng)級(jí)至“買入”，以2014年12倍的市盈率計(jì)算，目標(biāo)價(jià)9.72元。按昨日三一重工7.2元收盤價(jià)計(jì)算，未來(lái)預(yù)期上漲空間將達(dá)到35%。