一手房:本周北京、上海的成交量上升,環(huán)比各增加27%、23%,深圳小幅上升5%。其原因和近期開發(fā)商推盤量上升有關(guān)。

　　二手房:北京較為堅挺;深圳7月銷量開始下降,降幅明顯低于一手。

　　主流城市:本周一二線重點城市整體成交量環(huán)比上升10%;仍保持07年的90%,達到08年同期的183%。

　　新開盤量及總庫存:新增開盤量開始增加,預(yù)計隨著10月開盤量逐漸上升,銷量環(huán)比會繼續(xù)有一定的好轉(zhuǎn)?？墒凵唐贩坎糠殖鞘虚_始增加。

　　房價:各大城市房價整體上持平。

　　地價:住宅用地北京9月溢價率上升;上海、深圳用地供給量上升。

　　長三角:上海、杭州、蘇州成交量環(huán)比上升。珠三角:深圳、廣州與前幾周基本持平;深圳房價大幅上升,與成交樓盤的結(jié)構(gòu)性有關(guān)。環(huán)渤海:北京銷量環(huán)比上升;內(nèi)外城區(qū)成交均價相差無幾。天津成交量高位震蕩,價格高位小幅波動。

　　二線核心城市:重慶與前期基本持平、武漢成交高位波動。

　　A 股主流房地產(chǎn)公司目前估值具有良好的安全邊際。開發(fā)類09年P(guān)E24倍,10年18倍,RNAV 折價11%,PB 4倍;出租類09年P(guān)E 30倍,10年24倍,RNAV 折價8%,PB 3倍。

　　預(yù)計新推樓盤將在9月下旬開始增加,10月中下旬、11月達到下半年的高峰;我們看好10月、11月一手房和二線城市的銷量環(huán)比上升。

　　預(yù)計在一段時間成交量的調(diào)整后,房價會繼續(xù)穩(wěn)中趨漲。房地產(chǎn)依然是保穩(wěn)定、保增長、啟動民間投資的支柱型產(chǎn)業(yè),在嚴重通脹尚未來臨時,低利率政策的持續(xù)時間將可能長于預(yù)期,房地產(chǎn)政策面總體會繼續(xù)偏松,這將繼續(xù)支撐地產(chǎn)行業(yè)的景氣程度。

　　繼續(xù)維持行業(yè)增持評級,繼續(xù)建議超配。

　　一線地產(chǎn)繼續(xù)推薦萬科A、新湖中寶、金融街,關(guān)注保利地產(chǎn)、金地集團。關(guān)注具有持續(xù)低價拿地優(yōu)勢的華僑城A 和中鐵二局。

　　建議繼續(xù)關(guān)注二線城市代表股,受益于趨勢更確定的成交量持續(xù)回暖及房價上漲,可重點關(guān)注名流置業(yè)、建發(fā)股份、中國寶安、浙江廣廈、ST 亞華、ST 東源、ST 魯置業(yè)等;區(qū)域性二線藍籌公司北京城建、華發(fā)股份、香江控股和蘇州高新。

　　可關(guān)注上海本地股中的集迪斯尼概念股,真正能從迪斯尼項目推動的地價房價上漲中受益的是張江高科、深長城、浦東金橋和中華企業(yè)。

　　依然保持 09年2月3日行業(yè)專題報告《房地產(chǎn)板塊中的創(chuàng)投先鋒:

　　中國寶安、張江高科和北京城建》中的推薦,例如:中國寶安控股的中國風(fēng)險投資公司是即將上市的北京鼎漢技術(shù)股份公司的創(chuàng)投股東。