（12月5日），徐翔案將在青島中院開庭。市場(chǎng)有關(guān)徐翔的多項(xiàng)謎團(tuán)有望解開，一代私募梟雄的人生有望迎來水落石出。市場(chǎng)的目光再度聚焦在這家曾經(jīng)最牛、最神秘的私募身上。

案發(fā)一年多后，私募大佬上海澤熙投資有限公司（下稱澤熙投資）實(shí)際控制人徐翔終于即將走入庭審環(huán)節(jié)。從青島相關(guān)渠道獲悉，徐翔案將于12月5日在青島中院開庭。市場(chǎng)有關(guān)徐翔的多項(xiàng)謎團(tuán)有望解開，一代私募梟雄的人生有望迎來水落石出。市場(chǎng)的目光再度聚焦在這家曾經(jīng)最牛、最神秘的私募身上。

徐翔，曾經(jīng)的“私募一哥”，其所創(chuàng)辦的澤熙投資，被稱為中國最“成功”的基金公司。產(chǎn)生的回報(bào)，令人難以置信：旗下表現(xiàn)最差的基金，五年內(nèi)回報(bào)都有800%。他過去成功躲過了無數(shù)的腐敗調(diào)查，市場(chǎng)下跌和其他的恐慌。然而，對(duì)自己的傳奇生涯，徐翔堅(jiān)持保持著強(qiáng)大的神秘性。他靠和他人的消息交換在市場(chǎng)上獲得了財(cái)富（這一點(diǎn)或許是謠言，或許不為人知）。

徐翔案的真相

根據(jù)媒體已經(jīng)釋放的公開信息，除徐翔外，一同受審的還有極限資產(chǎn)負(fù)責(zé)人王巍，靈巖投資負(fù)責(zé)人竺勇等人。徐翔與王竺三人涉嫌分別與多家上市公司董監(jiān)高合謀發(fā)布市場(chǎng)利好信息，結(jié)合相關(guān)私募等資金進(jìn)行股價(jià)操縱，并協(xié)助后者通過一、二級(jí)市場(chǎng)低成本增持、減持套現(xiàn)或高拋低吸獲利。徐翔等人則從上述活動(dòng)中同上市公司高管等和“合謀人”進(jìn)行收益分成約定。

根據(jù)相關(guān)媒體已經(jīng)披露的信息，徐翔案涉及美邦服飾、文峰股份（601010.SH）、華麗家族（600503.SH）、東方金鈺（600086）（600086.SH）、鑫科材料（600255）（600255.SH）、向日葵（300111）（300111.SZ）、金科股份（000656）（000656.SZ）、萬邦達(dá)（300055）（300055.SZ）、中弘股份（000979）（000979.SZ）、賽象科技（002337）（002337.SZ）等13家上市公司合計(jì)23名高管。這一份名單出爐之后，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理了解到，涉及的23名高管已經(jīng)大都離開在上市公司的崗位。

徐翔案將近年來掩蓋在資本市場(chǎng)頗為流行的操縱手法曝光于公眾，相關(guān)媒體曝光的案情中，上述上市公司高管為了高位減持套現(xiàn)，按照徐翔等人的要求，控制信息披露的節(jié)奏和內(nèi)容，如發(fā)布高送轉(zhuǎn)、熱點(diǎn)收購題材等利好消息，徐翔等人利用信息優(yōu)勢(shì)在二級(jí)市場(chǎng)公開以澤熙等私募基金產(chǎn)品的名義進(jìn)入前十大股東、定增、協(xié)議轉(zhuǎn)讓，或通過各種形式的“馬甲”競(jìng)價(jià)交易連續(xù)買賣，拉高股價(jià)后協(xié)助上市公司股東減持套現(xiàn)。

這個(gè)堪稱完美的運(yùn)作模式，此前一直被業(yè)內(nèi)人士討論。

根據(jù)已被媒體披露的公開資料，徐翔、王巍、竺勇三人累計(jì)動(dòng)用400余億元資金操縱上述股票股價(jià)，獲利約幾十億元。上述涉案上市公司的多名高管均被另案處理。青島市中級(jí)人民法院定于2016年12月5日9時(shí)0分，在四樓大審判庭依法公開審理。

“合謀”信息操縱

多位接近司法部門的機(jī)構(gòu)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，在法理層面的認(rèn)定上，徐翔的各類行為符合“市場(chǎng)操縱犯罪”中“利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行市場(chǎng)操縱”的認(rèn)定。

“徐翔聯(lián)合多家上市公司發(fā)布利好消息，并參與坐莊、股價(jià)拉抬、出貨等活動(dòng)，很多項(xiàng)目是徐翔和有需求的公司有聯(lián)系，到后來更多是公司或公司股東層面和徐翔進(jìn)行了合謀。”12月2日一位接近該案的人士透露，“這個(gè)層面上說，徐翔不是利用信息進(jìn)行了交易獲利，他本身就是消息的制造和謀劃方。”

上述一位司法專家也表示，“信息操縱是說，上市公司發(fā)布的利好信息是不必要的，例如一些公司業(yè)績(jī)不好，也要開展高送轉(zhuǎn)。”

“利用信息優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)是對(duì)其他市場(chǎng)參與者的不公平，極大地?fù)p害了中小投資者的利益，影響惡劣。”事實(shí)上這也暴露出，近期資本市場(chǎng)中頻繁的高送轉(zhuǎn)也有可能潛藏著信息操縱的鬼影，提示投資人追風(fēng)“高送轉(zhuǎn)”概念股的風(fēng)險(xiǎn)。

12月2日北京一位上市公司董秘透露，市場(chǎng)中真實(shí)存在的信息操縱違法活動(dòng)可能更多，但由于該類違法活動(dòng)在合謀下隱蔽性較高，因此對(duì)其的甄別和打擊也面臨難度。其指出，在一定程度上，徐翔案的事發(fā)得益于公安部門的及時(shí)的刑事介入。

在前述司法專家看來，若想在資本市場(chǎng)中進(jìn)一步精準(zhǔn)預(yù)防和打擊信息類市場(chǎng)操縱，仍然需要在法律法規(guī)和制度層面進(jìn)行補(bǔ)漏，同時(shí)賦予證監(jiān)執(zhí)法更多的調(diào)查權(quán)限。“一些成熟市場(chǎng)國家在這方面是值得借鑒的，比如美國證監(jiān)會(huì)是可以采取行政乃至刑事調(diào)查的。”

徐翔案背后的魔鬼細(xì)節(jié)，三分鐘看懂

A股沒有神話，只有入戲太深的莊家。江湖最喜歡造神運(yùn)動(dòng)，因?yàn)闆]有信仰，就喜歡盲從別人，不絕如縷。為了掩飾坐莊的真面目，徐翔經(jīng)常上演一字?jǐn)嗷甑兜挠螒?，抄底那些遭遇黑天鵝的股票。徐翔把抄底黑天鵝當(dāng)成摸彩票：摸第一張，謝謝你，第二張還是謝謝你，很多人就沒有耐心，轉(zhuǎn)身走人，其實(shí)彩票還沒有開完。徐翔就喜歡別人走人的時(shí)候，他進(jìn)去摸最后一把。

一朝莊家，一朝逼格。江浙資金以敢死隊(duì)的面目闖蕩江湖，無論是徐翔，還是寧波幫，他們只有利益沒有格局。徐翔身陷囹圄之后，A股依然莊家橫行。市值管理成了莊家們的護(hù)身符，有大莊家入關(guān)逐鹿，攜巨資橫掃天下，千億甚至萬億的規(guī)模，上市公司、信托、證券多層次的金融布局構(gòu)建了更強(qiáng)大的坐莊體系。

在A股的江湖里，坐莊的后來者永遠(yuǎn)都在趕超前輩的路上，唯有散戶是他們不變的利潤(rùn)貢獻(xiàn)者。

來源：金融格子

相關(guān)閱讀：揭秘證監(jiān)會(huì)大數(shù)據(jù)“捕鼠”系統(tǒng)

徐翔不是個(gè)案，只是體量大了點(diǎn)。

2014年內(nèi)，證監(jiān)會(huì)全年罰沒款4.68億元；而過去的兩個(gè)月，證監(jiān)會(huì)9、10月份開出的罰單總額已是2014年全年罰沒規(guī)模的近10倍。

盡管二級(jí)市場(chǎng)陰晴不定，但監(jiān)管層的執(zhí)法利劍始終高懸。利劍背后，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)擁有了“利器”！

今年春季，在亞洲博鰲論壇上，謝平與朱云來的一段對(duì)話，無意間暴露了證監(jiān)會(huì)的秘密。

謝平：證監(jiān)會(huì)用大數(shù)據(jù)，最神奇的地方是抓內(nèi)幕交易用得特別好。因?yàn)檫@是封閉的系統(tǒng)，交易所的開戶、交易完全是可操作的，設(shè)計(jì)了軟件爬蟲，爬蟲是晝夜工作的，效率很高。根據(jù)數(shù)據(jù)的相關(guān)性自動(dòng)就找到哪些人在內(nèi)幕交易，這不是人工做的，而且準(zhǔn)確率非常高。每一次股票的變動(dòng)，炒股的人的身份證號(hào)碼、相關(guān)朋友、親戚，再找到這個(gè)人有沒有電話聯(lián)系，一下子就找到了內(nèi)幕交易，原來人是查不過來的，現(xiàn)在能查出來的。

朱云來：早就應(yīng)該這樣做的，不是什么新的。

謝平：原來沒有，原來這個(gè)軟件沒有設(shè)計(jì)出來。

朱云來：三十年前就可以做。

謝平：而且軟件可以自動(dòng)學(xué)習(xí)、自動(dòng)提高水平，這就很神奇了，也許他們引進(jìn)了一些技術(shù)。但是無論如何，數(shù)據(jù)是基礎(chǔ)。現(xiàn)在數(shù)據(jù)越來越多了，基礎(chǔ)就越來越好了。

媒體按圖索驥，找到了北京一家大數(shù)據(jù)公司，他們?yōu)樽C監(jiān)會(huì)研發(fā)了一套能夠精準(zhǔn)判斷市場(chǎng)行為的系統(tǒng)，對(duì)于制造開盤價(jià)、盤中對(duì)倒、老鼠倉等違規(guī)行為有著準(zhǔn)確的判斷。

其實(shí)，早在2013年來，上交所開展了打擊“利用非公開信息進(jìn)行交易”的“捕鼠行動(dòng)”，市場(chǎng)監(jiān)察部依托數(shù)據(jù)倉庫，創(chuàng)造性地開展大數(shù)據(jù)應(yīng)用，建立多種數(shù)據(jù)分析模型，深度挖掘，尋找案件線索，通過鎖定基準(zhǔn)日、篩查高頻戶，結(jié)合賬戶開戶、歷史交易情況等，確定嫌疑賬戶，將一只只“碩鼠”抓出來。

原博時(shí)基金經(jīng)理馬樂案被稱為“大數(shù)據(jù)捕鼠第一單”。該案中，馬樂利用其擔(dān)任基金經(jīng)理的信息優(yōu)勢(shì)，投入本金300多萬元，操作3個(gè)股票賬戶，通過臨時(shí)購買的不記名電話卡下單，先于、同期或稍晚于其管理的基金賬戶買入相同股票76只，累計(jì)成交金額10.5億元。幫助監(jiān)管部門鎖定這3個(gè)涉案賬戶的，正是大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)和分析。

證監(jiān)會(huì)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)結(jié)構(gòu)？！

上交所和深交所各有一套證券交易監(jiān)控系統(tǒng)，系統(tǒng)集成了交易、登記、結(jié)算數(shù)據(jù)和上市公司、證券公司等相關(guān)信息。上交所異動(dòng)指標(biāo)分為4大類72項(xiàng)，敏感信息分為3級(jí)，共11大類154項(xiàng)；深交所建立了9大報(bào)警指標(biāo)體系，合計(jì)204個(gè)具體項(xiàng)目，其中包括典型內(nèi)幕交易指標(biāo)7個(gè)，市場(chǎng)操縱指標(biāo)17個(gè)，價(jià)量異常指標(biāo)15個(gè)。交易所針對(duì)老鼠倉等交易行為還建立了專項(xiàng)核查和定期報(bào)告制度。

曾在交易所從事信息挖掘的研究人員李川（化名）稱，“交易所有兩套分析系統(tǒng)，分別針對(duì)網(wǎng)絡(luò)上可以公開獲得的信息和交易所內(nèi)部各賬戶的交易信息，這些都屬于大數(shù)據(jù)。”他介紹說，大數(shù)據(jù)捕鼠大致分三步：首先是通過對(duì)網(wǎng)絡(luò)信息和交易數(shù)據(jù)的分析挖掘出可疑賬戶，其次通過分析交易IP、開戶人身份、社會(huì)關(guān)系等進(jìn)一步確認(rèn)；最后進(jìn)入調(diào)查階段。

在交易所博士后站點(diǎn)每年進(jìn)駐的博士里，都會(huì)有兩三個(gè)人專做與數(shù)據(jù)挖掘有關(guān)的工作。深交所總經(jīng)理宋麗萍曾說，“原來就是通過交易數(shù)據(jù)來監(jiān)控，現(xiàn)在文字的東西多了，信息多了，必須把它連在一起，這就需要文本挖掘的技術(shù)，構(gòu)建市場(chǎng)監(jiān)控綜合數(shù)據(jù)模型。”

采集哪些信息？！

近期查處的案件顯示，涉案人員及機(jī)構(gòu)日益復(fù)雜，違法行為越來越隱蔽。從事內(nèi)幕交易的人員，除了內(nèi)幕信息知情人、知情人親友等關(guān)系密切人員外，還涉及知情人的司機(jī)、校友、客戶、原同事等較為外圍的人員。利用未公開信息交易行為也從交易環(huán)節(jié)向上下游蔓延，涉及證券公司、保險(xiǎn)資管、商業(yè)銀行等。行為人大量使用親屬賬戶和無身份關(guān)聯(lián)的他人賬戶，且開始使用融資賬戶。

當(dāng)然，如果銀行對(duì)賬單、公安部門的戶籍?dāng)?shù)據(jù)等各種有用信息也能實(shí)現(xiàn)跨部門共享，老鼠倉就會(huì)更容易、更快被發(fā)現(xiàn)。

此外，從理論上講，大數(shù)據(jù)不但能自我學(xué)習(xí)，很快掌握新的破解方式，甚至還可以預(yù)測(cè)老鼠倉的發(fā)生。

來源：http://www.ghjob.com.cn/