圖片來源：Associated Press

為了減少堆積如山的壞賬，印度正在采取一系列大刀闊斧的措施。那些壞賬不僅讓印度銀行業(yè)不堪重負(fù)，也給這個(gè)全球增長(zhǎng)最快的大型經(jīng)濟(jì)體帶來了“經(jīng)濟(jì)脫軌”的風(fēng)險(xiǎn)。

8月份，印度國(guó)會(huì)通過了一項(xiàng)法律，允許央行強(qiáng)迫該國(guó)一些大公司進(jìn)入破產(chǎn)程序。去年，印度還全面修訂了破產(chǎn)法，也是為了讓債權(quán)人能更快地拿回自己的錢。在印度，破產(chǎn)清算往往曠日持久。

放眼印度全國(guó)，國(guó)有銀行大多壞賬率極高，這削弱了它們發(fā)放新貸款的能力。受此影響，印度的投資水平降至13年低位，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也因此放緩。

下面用這六張圖表來闡釋印度面臨的壞賬問題：

壞賬的堆積

10年前，印度經(jīng)濟(jì)高歌猛進(jìn)時(shí)，印度企業(yè)的舉債水平就創(chuàng)下紀(jì)錄。2008年金融危機(jī)來襲，很多企業(yè)陷入市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品的需求遠(yuǎn)低于預(yù)期的困境，于是出現(xiàn)了拖欠還款的情況。

去年，印度全國(guó)超過9%的銀行貸款被定性為不良貸款（逾期90天以上）。相比美國(guó)，或除俄羅斯以外的“金磚國(guó)家”，印度的壞賬率實(shí)在太高了。

銀行面臨額外壓力

雪上加霜的是，據(jù)瑞士信貸(Credit Suisse)估計(jì)，印度銀行業(yè)的主力軍團(tuán)——國(guó)有銀行的壞賬總額可能比目前披露的還要再高出一倍。

瑞士信貸認(rèn)為，印度國(guó)有銀行的壞帳率在20%以上。瑞信在今年早些時(shí)候發(fā)布的一份報(bào)告里說，他們的估算包括了重組貸款（因借款者還貸困難導(dǎo)致還款日期或金額做出過變更的貸款）和還沒有被銀行認(rèn)定為壞賬的問題貸款（如拆東墻補(bǔ)西墻，以新貸款償還舊貸款）。

瑞士信貸表示，印度30多家大銀行里，只有一家具備足以應(yīng)付壞賬的資本緩沖。印度財(cái)政部今年早些時(shí)候稱，銀行業(yè)的壞賬問題有讓“印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)脫軌”的危險(xiǎn)。 

信貸增長(zhǎng)趨于停滯

隨著壞賬的累積，國(guó)有銀行提供新貸款的意愿下降。資產(chǎn)負(fù)債表較為健康的私人銀行開始出擊并擴(kuò)大貸款業(yè)務(wù)，但在印度整個(gè)銀行業(yè)中，它們只是小玩家。

印度財(cái)政部表示，總體來說，經(jīng)通脹調(diào)整的信貸在剛剛過去的這一財(cái)年（截至今年3月）出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，處于23年來最低水平。過去這一財(cái)年，印度平均通脹率為4.5%。 

提供低息貸款的努力付之東流

自2015年初以來，印度央行將關(guān)鍵利率下調(diào)了2個(gè)百分點(diǎn)，試圖借此推動(dòng)貸款增長(zhǎng)，但銀行僅將基準(zhǔn)貸款利率削減了0.65個(gè)百分點(diǎn)。 

貸款下滑傷及投資

由于國(guó)有銀行不愿調(diào)低利率，也不愿放貸，所以就連財(cái)務(wù)健康的企業(yè)也無法借到充足的資金去搞項(xiàng)目建設(shè)或采購(gòu)。

其結(jié)果就是，企業(yè)投資占印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例過去五年下降逾7個(gè)百分點(diǎn)，去年達(dá)到13年低位。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遭受沖擊

低迷的貸款和投資已開始拖慢印度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。去年，印度GDP增幅下降了1個(gè)百分點(diǎn)，至7.1%，今年第一季度又減少了1個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)、農(nóng)業(yè)和建筑業(yè)全線收縮。

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