在底層資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)之外,李仁杰從投資方出發(fā),點(diǎn)明其跟風(fēng)短炒的投資風(fēng)格弊端。
環(huán)顧歐美成熟資本市場(chǎng),毫無(wú)疑問(wèn),穩(wěn)定的市場(chǎng)需要培育健康的機(jī)構(gòu)投資者。 對(duì)此,李仁杰卻發(fā)現(xiàn)A股的很多機(jī)構(gòu)投資者也是散戶思維,短炒概念。
因此,他認(rèn)為監(jiān)管思路應(yīng)從鼓勵(lì)培育機(jī)構(gòu)投資者出發(fā),比如讓養(yǎng)老金、社保金入市。對(duì)于目前A股最大的機(jī)構(gòu)投資者—公募和私募基金而言,李仁杰建議應(yīng)該多發(fā)展封閉式基金,少發(fā)行開(kāi)放式基金。”在他看來(lái),原因在于拿著錢(qián)的時(shí)間越長(zhǎng)越能理作出理性的配置,減少跟風(fēng)短炒的可能。
如何監(jiān)管財(cái)富管理
近來(lái),財(cái)富管理行業(yè)亂象頻出,許多投注者并未被清楚揭示所投資的底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn),諸多資產(chǎn)層層加杠桿導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累積。李仁杰表示,要正確監(jiān)管財(cái)富管理行業(yè),前提則是明白它的性質(zhì)是什么。“財(cái)富管理到底是屬于間接融資,還是直接融資的概念?”
如果屬于間接融資的范疇,李仁杰認(rèn)為財(cái)富管理的服務(wù)模式、管理模式以及監(jiān)管模式都要做進(jìn)一步的完善和修訂。如果屬于直接融資,那么關(guān)鍵在于做好投資者分類(lèi)、投資者教育以及提高信息披露的透明度。他提醒,“不能再按照過(guò)去間接融資的思路來(lái)做財(cái)富管理業(yè)務(wù)。”
過(guò)去間接融資以銀行為主導(dǎo),銀行吸收存款,發(fā)放貸款,成為被政府背書(shū)的信用中介。但就直接融資而言,財(cái)富管理金融機(jī)構(gòu)并非是信任的中介。
“監(jiān)管部門(mén)不要總是把過(guò)去管銀行的方式來(lái)對(duì)待財(cái)富管理業(yè)務(wù)。”他如是建議。
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