如果基金經(jīng)理還是年輕的“菜鳥”，那么賺錢是一件很困難的事；

如果基金還主要是投資“高估”的中小創(chuàng)，那么賺錢是一件非常困難的事。

作為投資者，如果投資了融通新區(qū)域新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合基金（以下稱融通新經(jīng)濟(jì)），那么對(duì)于這段話應(yīng)該會(huì)有切身的體會(huì)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新低，價(jià)值投資理念回歸，融通新經(jīng)濟(jì)押注成長(zhǎng)股，未來前景堪憂！

虧損嚴(yán)重 持續(xù)跑輸比較基準(zhǔn)

融通新經(jīng)濟(jì)基金，是一只主動(dòng)管理型的混合型基金，截至2017年5月17日基金的單位凈值為0.5190，這意味著該基金的初始認(rèn)購(gòu)客戶虧損幅度達(dá)到48.10%，投資本金損失接近一半。在橫向的同類比較中，該基金近一年漲幅排行966/1064，屬于墊底的部分。

融通新經(jīng)濟(jì)虧損嚴(yán)重 同類排名靠后

基金公司和基金經(jīng)理往往把產(chǎn)品虧損歸咎于產(chǎn)品成立時(shí)機(jī)的選擇，但是后來該產(chǎn)品的凈值走勢(shì)，也未能給投資者再相信它的理由。新浪基金數(shù)據(jù)顯示，該基金最近一年漲幅為-5.45%，而同期滬深300指數(shù)的漲幅達(dá)10.50%，二者相差15.95個(gè)百分點(diǎn)。作為一只主動(dòng)管理型產(chǎn)品，在市場(chǎng)有10%左右的明顯漲幅的時(shí)候，不但沒有為投資者挽回股災(zāi)期間的損失，反而進(jìn)一步虧損，實(shí)在是難以肯定基金經(jīng)理所謂的“專業(yè)能力”。

該基金的比較基準(zhǔn)為“50%×中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)收益率+50%×中債綜合（全價(jià)）指數(shù)收益率”，但是該只基金自從成立之日起，其累計(jì)凈值就一直處于比較基準(zhǔn)線之下。更加令投資者不安的，凈值曲線與比較基準(zhǔn)線之間的差距還有不斷擴(kuò)大的趨勢(shì)，這說明基金管理人對(duì)其業(yè)績(jī)目標(biāo)的背離越來越大，投資目標(biāo)越來越難以達(dá)到。

凈值曲線與比較基準(zhǔn)線之間的差距越來越大

高位建倉 大舉殺入高估的中小創(chuàng)

融通新經(jīng)濟(jì)基金成立于2015年4月27日，基金合同成立日為2015 年5月20日，彼時(shí)滬深300指數(shù)在4700-4800點(diǎn)左右，距離市場(chǎng)在6月9日創(chuàng)下的5380.43點(diǎn)大頂也就是咫尺之遙。在大盤行情好的時(shí)候，大部分基金公司為了業(yè)績(jī)和利潤(rùn)，往往都有增加發(fā)行新產(chǎn)品的沖動(dòng)，而至于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)則可能是其考慮的第二甚至第三元素。

融通新經(jīng)濟(jì)選擇在大盤相對(duì)高位的時(shí)候發(fā)行產(chǎn)品，向廣大投資者募集資金，是基于對(duì)后市的看好，抑或是基于管理費(fèi)和利潤(rùn)的考慮，我們不得而知。做好投資，不是一件簡(jiǎn)單的事?；鸸竞突鸾?jīng)理對(duì)于后市的判斷出現(xiàn)了失誤，也是時(shí)而發(fā)生的事。畢竟，不是每一次投資都能踏準(zhǔn)市場(chǎng)的節(jié)奏。

根據(jù)融通新經(jīng)濟(jì)2015年6月30日的投資明細(xì)，在產(chǎn)品成立的約一個(gè)月時(shí)間里，該基金大舉殺入了當(dāng)時(shí)市盈率畸高的中小創(chuàng)板塊（2014年6月4日創(chuàng)業(yè)板盤中超4000點(diǎn)，市盈率達(dá)146倍），從持倉來看持有的六只股票中四只股票為創(chuàng)業(yè)板股票，另外兩只也為中小盤股。該基金持倉股票僅有六只股票，相對(duì)比較集中，且持倉比例全部進(jìn)入了上市公司的十大流通股東行列。

融通新經(jīng)濟(jì)2015年2季度股票投資明細(xì)

后面的故事我們也了解，在股災(zāi)時(shí)期中小創(chuàng)是跌得最狠的，眾多創(chuàng)業(yè)板股票短短幾日時(shí)間股價(jià)腰斬，其中就包括該基金持有的好萊客和朗姿股份等股票。這也導(dǎo)致該基金凈值在2015年7月8日跌至0.6840，虧損了31.60%。

包裝過度 菜鳥基金經(jīng)理練手失敗

在融通新經(jīng)濟(jì)基金初始運(yùn)作的1年又9個(gè)月時(shí)間里，該基金采用雙基金經(jīng)理制，基金經(jīng)理為楊博琳 、劉格菘。在此二人掌管基金期間，基金虧損嚴(yán)重，任職回報(bào)為-49.50%。2017年2月18日，劉格菘離任，該基金交由楊博琳獨(dú)自一人管理。

劉格菘的任職起始日期為2013年8月23日，也就是說從業(yè)還沒滿兩年就開始掌管融通新經(jīng)濟(jì)基金，屬于基金屆的新手。

楊博琳，在該基金的代銷機(jī)構(gòu)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的宣傳中，被為包裝為“TMT領(lǐng)域屈指可數(shù)的資深研究人員”。事實(shí)上其基金從業(yè)的任職起始日期為2015年3月28日， 可謂實(shí)實(shí)在在的“菜鳥”基金經(jīng)理。在加入融通基金之前，楊博琳是基金公司的研究員，幾無操盤經(jīng)驗(yàn)，而融通基金正是其“練手”的第一站。