根據(jù)美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）周三公布的5月份貨幣政策會議的紀(jì)要，該行將會建立一個體系，宣布其允許每個月到期而不會被展期并進(jìn)行再投資的債券的金額上限；如果美聯(lián)儲收到的還款超過這個上限，則超過上限的金額就將被用來進(jìn)行再投資。這個程序類似于美聯(lián)儲在縮減所謂“量化寬松”（QE）計劃時采取的措施，當(dāng)時該行宣布將逐步減少每個月購買的債券的金額。

據(jù)會議紀(jì)要顯示，這種上限最初將被設(shè)定在較低的水平，隨后則將每過三個月被逐步上調(diào)。這個上限將會達(dá)到一個限額，其目的是將資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模降低到特定水平——據(jù)某些報道稱，這個特定的水平可能會在2.5萬億美元左右。

“幾乎所有美聯(lián)儲高官都對這種做法表達(dá)了贊成的觀點。”紀(jì)要寫道。

美聯(lián)儲將會提前宣布相關(guān)時間安排，這種措施被聯(lián)邦公開市場委員會的成員一致認(rèn)為是“符合聯(lián)邦公開市場委員會逐步地、以可以預(yù)見的方式來縮減（資產(chǎn)負(fù)債表）的意圖的”。

而美聯(lián)儲觀察人士所擔(dān)心的問題則是，如果這個程序不能被正確地執(zhí)行，則可能會帶來破壞性的影響，并出人意料地推動利率上升。

美聯(lián)儲高官實際上是將縮減資產(chǎn)負(fù)債表的程序與加息程序視為對等的，但同時認(rèn)為本月提出的這項計劃將可“有助于減輕市場功能受到負(fù)面影響的風(fēng)險或是對利率造成過大影響的風(fēng)險”，紀(jì)要寫道。“這種方法還很可能是相當(dāng)便于溝通的。”

一旦這項程序開始實施，那么就不會被改動了，除非經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生“重大的惡化”，紀(jì)要寫道。

與此同時，美聯(lián)儲正走在逐步正?；仕降牡缆飞?。在金融危機(jī)期間，美聯(lián)儲將其基準(zhǔn)利率下調(diào)到了接近于零的水平，但自那時起以來已經(jīng)三次加息，最近一次是在今年3月份。

雖然聯(lián)邦公開市場委員會在本月早些時候召開的政策會議上選擇暫不加息，但該行強(qiáng)烈暗示其可能將在6月份再度加息，金融市場的定價也反映出了這一點。

紀(jì)要還顯示，美聯(lián)儲高官在本月的會議上就第一季度美國GDP增長率未能達(dá)到1%的經(jīng)濟(jì)減速表現(xiàn)進(jìn)行了討論，但他們認(rèn)為導(dǎo)致發(fā)生這種情況的因素是“暫時性的”，比如說通脹的減速等；因此，這太可能會導(dǎo)致今年全年的經(jīng)濟(jì)增長速度都出現(xiàn)下降。

事實上，與會成員表示，他們所作出的經(jīng)濟(jì)預(yù)期其實面臨的是上行風(fēng)險。
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