我們根據(jù)最新名單，對(duì)于此事評(píng)論如下：

1、創(chuàng)新層成分大換血，新增公司超過(guò)710家，創(chuàng)新層市值首超過(guò)1萬(wàn)億！

1329家公司并非最終的名單，現(xiàn)在數(shù)量已經(jīng)占到新三板公司的12%，市值超過(guò)1萬(wàn)億，行業(yè)代表更加全面。創(chuàng)新層發(fā)布至今滿一年，本次調(diào)整從數(shù)量到行業(yè)都比較大。

2、新調(diào)入710公司利潤(rùn)規(guī)模和原有成分公司相比略有差距？

本次新調(diào)入的710家公司中，數(shù)量多于老成員。觀察其掛牌時(shí)間，主要集中在2015-2016以后新掛牌企業(yè)。從行業(yè)分布來(lái)看，主要集中在信息技術(shù)、文化傳媒和互聯(lián)網(wǎng)。

新調(diào)入的710家公司和留在創(chuàng)新層的619家“老成員”相比，2016年平均每家公司的凈利潤(rùn)規(guī)模為1789萬(wàn)元，而619家“老成員”的平均每家公司2016年凈利潤(rùn)規(guī)模達(dá)到4247萬(wàn)元。“新成員”和“老成員”相比，在凈利潤(rùn)規(guī)模上有差距。但是在2016年凈利潤(rùn)增速上，“新成員”2016凈利潤(rùn)增速達(dá)16.37%，而“老成員”的凈利潤(rùn)增速僅為6.05%?？雌饋?lái)主要是標(biāo)準(zhǔn)2的新增公司比較多。

在新進(jìn)入的710家公司中，處于上市輔導(dǎo)階段只有24家。

新進(jìn)入創(chuàng)新層的公司主要來(lái)自信息技術(shù)（124家）、文化傳媒（58家）以及互聯(lián)網(wǎng)（54家）行業(yè)。而被調(diào)出創(chuàng)新層的公司主要來(lái)自信息技術(shù)（47家）、機(jī)械設(shè)備（35家）和互聯(lián)網(wǎng)（25家）、醫(yī)藥生物（25家）。從凈調(diào)入家數(shù)來(lái)看，增加最多的行業(yè)的是信息技術(shù)（77家）、電子設(shè)備（38家）和文化傳媒（37家）；

3、調(diào)出創(chuàng)新層原因多樣！有公司業(yè)績(jī)下滑被調(diào)出，有未滿足共同維持標(biāo)準(zhǔn)（交易天數(shù)+合格賬戶數(shù)），還有因董秘資格未獲得或公司自身主動(dòng)放棄等原因！

業(yè)績(jī)下滑和擬IPO并非掛牌企業(yè)調(diào)出創(chuàng)新層主要理由。

例如本次調(diào)出的321家公司中，其中已經(jīng)發(fā)布券商輔導(dǎo)公告的只有79家。與之對(duì)應(yīng)的是，創(chuàng)新層的619家“老成員”中，有121家申報(bào)輔導(dǎo)的公司，說(shuō)明大多數(shù)三板公司“一顆紅心兩手準(zhǔn)備”，依舊選擇留在創(chuàng)新層。

我們認(rèn)為真正導(dǎo)致調(diào)出創(chuàng)新層重要原因或是共同標(biāo)準(zhǔn)過(guò)嚴(yán)（我們之前報(bào)告中有提及），一部分公司因?yàn)闆](méi)有達(dá)到共同標(biāo)準(zhǔn)（交易天數(shù)+合格賬戶數(shù)+做市商數(shù)）。另一部分公司是則因?yàn)橐恍┛陀^原因，如未能通過(guò)董秘資格考試獲得資格證等，當(dāng)然這次名單中也有部分公司主動(dòng)選擇放棄申報(bào)。

4、新形勢(shì)下我們?nèi)绾?ldquo;變陣“應(yīng)對(duì)？回歸基本面做好自下而上的研究！

本次創(chuàng)新層名單調(diào)整較大，我們判斷名單的調(diào)整對(duì)于市場(chǎng)短期影響偏中性。

預(yù)計(jì)市場(chǎng)各方會(huì)根據(jù)創(chuàng)新層調(diào)整相應(yīng)進(jìn)行持倉(cāng)的調(diào)整。

但更為重要的是：投資人要從選股角度來(lái)看未來(lái)要從自下而上的角度，來(lái)選擇成長(zhǎng)性和估值水平相匹配的公司。
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