NBD:進(jìn)入5月之后，1元股再現(xiàn)A股，破凈股也增多，同時定增股開始出現(xiàn)破發(fā)，這些都是股指見底的信號，你是怎么看的?

　　福建滾雪球投資林波：前期市場下跌較多，破凈、破發(fā)逐漸出現(xiàn)，而我們在堅守價值投資的時候還應(yīng)結(jié)合中期反市場情緒。近期市場上出現(xiàn)種種悲觀情緒，而公司平時會在一些時點采集投資者情緒樣本，來自全國各地的散戶、中戶、大戶以及機(jī)構(gòu)投資者。如果悲觀看法的比例占到八成以上，就可側(cè)面反映市場離底部不遠(yuǎn);如果樂觀看法的比例占到八成以上，就可側(cè)面反映市場離頂部不遠(yuǎn)。擇時后也要注意個股選擇，即便市場處于底部區(qū)域，也不是一股腦兒買入股票，而要精挑細(xì)選一些低市盈率、口碑好的企業(yè)。

　　深圳前海乾元資始李寶：一般來說，隨著低價股和破凈股增加，市場會越來越接近底部區(qū)域，這是一個經(jīng)驗上的規(guī)律，有一定的參考價值，也會對人氣恢復(fù)起到一定的作用。但決定市場方向的是上市公司的基本面變化，以及市場整體形勢等，在這些主要矛盾方面我們更需要多去觀察留意。

　　后續(xù)的投資機(jī)會還需要自下而上地研究好個股，流動性好的一些題材股也可適度參與一下。

　　北京清和泉資本：過往A股觸底反彈，往往對應(yīng)著中小創(chuàng)的企穩(wěn)回升，概念板塊大幅擴(kuò)散并持續(xù)上漲，進(jìn)而吸引場外的增量資金參與。但本輪行情的市場環(huán)境已經(jīng)逐漸發(fā)生了較大的變化，其中與市場監(jiān)管相關(guān)，當(dāng)前市場更加關(guān)心業(yè)績的持續(xù)性和確定性，更加注重企業(yè)的核心價值，反觀當(dāng)前中小創(chuàng)的反彈，領(lǐng)頭板塊仍集中在雄安新區(qū)概念和次新股板塊，不管是從基本面還是政策面均看不到持續(xù)性走好的特征，同樣輪動效應(yīng)也在風(fēng)險偏好無法提升和存量博弈下表現(xiàn)極差。

　　NBD:前期市場不斷下跌，不少個股股價已經(jīng)創(chuàng)股災(zāi)后新低，而在A股整體估值處于相對較低位置引起資本的增持潮，你是怎么看的?

　　北京清和泉資本：一般資本增減持往往對市場情緒影響較大，雖然產(chǎn)業(yè)資本近期對中小創(chuàng)增持有所增加，但主要還是集中在一些估值低、且基本面有支撐的公司，比如醫(yī)藥、傳媒板塊。而對于整體中小創(chuàng)而言，我們認(rèn)為大概率仍將維持弱勢。其次是二季度向上承壓，大概率弱勢震蕩，特別是中小創(chuàng)，主要受經(jīng)濟(jì)回落和利率上行影響，還有就是監(jiān)管政策不斷收緊也是核心因素。因此經(jīng)濟(jì)和利率敏感型的周期股、成長股或?qū)⑼侠壑行?chuàng)。下半年我們認(rèn)為分化或仍將持續(xù)，中小創(chuàng)中優(yōu)質(zhì)的成長股會逐漸走出獨立行情。

　　溫莎資本首席策略分析師李犖：對于市場近期出現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)資本增持潮，原因很多，既有維護(hù)股價避免融資盤爆倉的因素，也有確實認(rèn)為公司低估的因素，不能一概而論。我認(rèn)為當(dāng)市場出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手增持的時候，需要重視，看其背后的實際原因究竟是什么，再做出判斷。目前很難判斷這類型個股后期的走勢，不過按照以往的情況，再大幅下跌的可能性非常小了。

　　NBD:5月份，限售股解禁讓次新股整體低迷，而今年6月份兩市解禁股和解禁市值將迎來全年最低，你是怎么看的?

　　北京清和泉資本：對于公司股東高位減持，我們認(rèn)為要客觀對待。首先一定程度上可以反映當(dāng)前“白馬”估值已經(jīng)回歸至當(dāng)年的合理區(qū)間，而結(jié)合歷史上“白馬”行情看，往往被投資者過度炒作。高管減持也向市場表明要正視價值投資，堅持長期投資和遏制跟風(fēng)炒作。其次我們從過往數(shù)據(jù)來看，“白馬”公司的股東每年均存在階段性的減持，拉長來看，與股價并無太大關(guān)聯(lián)。

　　溫莎資本首席策略分析師李犖：一般來說，A股在市場接近或者到達(dá)底部的時候，看超跌反彈的個股要分情況，有部分個股確實因為流動性問題，或者市場預(yù)期不足導(dǎo)致錯殺的品種，會被重新認(rèn)識和重新定價，往往在錯殺個股中可以找到大牛股。整體上看中小創(chuàng)的反彈也是階段性的，而在這個位置上既不需要悲觀，也不能太樂觀，輕指數(shù)重個股，應(yīng)該會是貫穿全年的基調(diào)。
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